最後にインフレに打ち勝ったときの厄介な実話 from recode

中央銀行は、突然の信用不足を作り出すことはできますが、労働者がより高い賃金を要求する法的手段を持つべきかどうかなど、より複雑な分配上の問題に必ずしも対処できるとは限りません。
つまり、投資家、雇用主、および労働者は、経済が過熱した場合に中央銀行が金利を引き上げ、それに応じて賃金と価格設定を調整することを確実に期待できるようになりました。
言い換えれば、主流の経済学者が通常主張するように、インフレは「あまりにも少ない商品を追いかけるあまりにも多くのお金」からではなく、階級闘争の副作用として生じる可能性があると彼らは書いている.強力な組合がなければ、労働需要が高まっても労働者はより高い賃金を要求できなくなり、フィリップス曲線は平坦化します。
ヴォルカーと彼の中央銀行の同僚は、賃金の上昇に対する組合の力の重要性を痛感していた.FRBの会議の議事録は、多くの学術経済学者がこの問題から離れた後でも、これらの政策立案者が賃金を設定する組合の能力に固執していたことを示している.
しかし、エコノミストは、彼らの賃金で購入したものが安くなれば、そもそもより高い賃金を要求する必要がなくなるだろうと推論した.一部のポストケインジアンのエコノミストが主張しているように、グローバリゼーションが輸入と労働競争を増加させたときにインフレが緩和したのは、投資家が中央銀行の政策について「固定された期待」を持っていたからではありません。
コスト削減のための再生可能エネルギーや密集した住宅への協調的な投資、またはパンデミック以降の労働供給の縮小を逆転させる政策を推進し続けるのではなく、インフレを中央銀行に任せておけば、インフレを打ち負かすことはできません。